DossierPME, ETI : vers une reprise en 2014 ?

1 - Priorité au cash pour les entreprises

Selon les résultats d'une étude d'AltaValue, les PME et ETI n'ont cessé de renforcer leurs fonds propres entre 2009 et 2012. Une tendance qui illustre leur capacité d'adaptation, mais pèse sur les investissements.

Les PME et ETI ont fait preuve, par leur prudence, d'une très nette capacité d'adaptation au contexte macro-économique, estime AltaValue, qui s'appuie sur une étude sur la valorisation des PME. Tout au long de la période 2009-2012, les entreprises ont connu une hausse continue de leurs fonds propres, remarque le spécialiste de l'information sur les entreprises.

Vers une reprise modérée de l'investissement

Ces fonds propres s'établissaient à 728 000 euros en 2008 et atteignent 955 000 euros en 2012, soit une progression de 31% sur la période. De même, la dette nette médiane, qui s'établissait à - 43 000 euros (soit 43 000 de trésorerie nette) en 2008, atteint en 2012 un montant de - 111 000 euros.

Cette amélioration de la situation nette de trésorerie s'est faite au détriment de l'investissement des entreprises. L'investissement médian des PME / ETI est passé de 40 000 euros en 2008 à 37 500 euros en 2012. Rapporté à l'Ebitda des sociétés, le ratio est passé de 14,4% en 2008 à 12,6% en 2012.

" Nous anticipons une probable reprise modérée de l'investissement en 2014 ", prédit AltaValue, qui précise que l'investissement représentait en 2012 moins de 1% du chiffre d'affaires.