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Hausse des fonds propres mais contraction des ressources en haut de bilan

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Le resserrement des ressources en haut de bilan des PME incite les investisseurs institutionnels à renforcer encore leur rôle contra-cyclique de soutien à l'économie.

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Certes, l'état et le financement des PME françaises sont plutôt stables et satisfaisants jusqu'à fin mars 2012. Néanmoins, le 8e rapport de l'Observatoire des PME d'Oséo fait apparaître des contrastes très marqués: prévisions de trésorerie négative surtout dans les petites entreprises et particulièrement dans les secteurs de l'énergie et la construction ; relative faiblesse des demandes de financement pour cause de reports des décisions d'investissement, rentabilité et taux de marge à la baisse surtout pour les PMI...

Et si les fonds propres dans le total du bilan des PME se renforcent, cela semble lié à une réduction de l'endettement à court terme. Quant aux ressources en haut de bilan, elles se resserrent selon le rapport qui fait état de deux éléments inquiétants: une troisième année de baisse consécutive pour la collecte de fonds des FCPI et un montant du premier investissement en contraction de 20 %. Point positif: la reprise des levées de fonds se confirme en 2011, même si la demande de capitaux est loin d'être couverte par le marché. Quant au capital-investissement français, il affiche toujours son dynamisme en injectant près de 10 MdEuros dans près de 1 700 PME et ETI (record d'Europe en nombre d'entreprises). Enfin, les entrées en Bourse ont repris un peu de vigueur en 2011... après des années 2008, 2009 et 2010 très basses.

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